恒大指仍有其他銀行對承造樓花按揭保持積極態度,相信影響相對輕微。
恒大指仍有其他銀行對承造樓花按揭保持積極態度,相信影響相對輕微。

  (星島日報報道)中國住房城鄉建設部、人民銀行在去年8月曾約談包括恒大在內的12家重點房地產企業,重點討論房地產企業資金監測和融資管理規則,規則以「三道紅線」為準,是對房地產企業融資的具體限制政策。截至去年年末,恒大「三條紅線」全踩中。

  三條紅線分別為,剔除預收款後的資產負債率大於70%;淨負債率大於100%;現金短債比小於1倍。截至2020年底,恒大淨負債率為153%,剔除預收款後的資產負債率為83.4%,現金短債比為0.54,「三條紅線」均未達標。

  恒大曾表示,將實施「高增長、控規模、降負債」的全新發展戰略。為減債務、降槓桿,公司啟動,線上購房75折、購房節優惠大促銷等活動,將其有息負債從2020年高峰時期的8700億元(人民幣,下同;即1338億美元),大幅治減少月3000億元(461億美元),意味着公司淨負債率已經降低至100%以下,令「三條紅線」中其中一條變綠。

  中大會計學院高級講師李兆波表示,多年來經常以中國恒大的帳目,作為向學生講解如何分析債務的教材。他說恒大的銷售收入高,但現金流卻未能配合,財政狀況明顯不妙,而從2020年年報中,亦看到有「一債冚一債」的緊絀情況出現。

  他說以俗稱「破產指數」的Altman Z Score來說,超過3非常安全,低於1.8便危險,數值愈低,倒閉的機會愈大。現時中國恒大的數值為0.58,同屬地產股的新鴻基地產(016),卻高達2.4。在2008年金融海嘯後,美國不少航空公司的數值是低於0.5,均要申請破產保護。