維他奶股價未受沽空報告打擊不跌反升,漲至10日高位,全日升5.6%,收報29.25元。
維他奶股價未受沽空報告打擊不跌反升,漲至10日高位,全日升5.6%,收報29.25元。

  (星島日報報道)本地老牌飲品兼基金愛股維他奶(345),昨日首度遭沽空機構Valiant Varriors追擊,形容維他奶的中國增長題材是「國王的新衣」,指控集團涉嫌「虛報財務信息」,認為其股價只值10元,潛在跌幅逾六成。維他奶午後發澄清公告,強烈否認上述指控,並認為指控不準確及具誤導性。維他奶股價未受沽空報告打擊不跌反升,漲至10日高位,全日升5.6%,收報29.25元。

  首度在港出擊的沽空機構Valiant Varriors,昨日發表題為「維他-賣」的沽空報告,指出維他奶「水分很大」,為在財報上體現高毛利率,嚴重誇大在內地和澳洲的利潤及資本支出,同時亦低報了成本上浮對其影響。除此之外,維他奶在財報中的資本支出遠低於實際支出,與公司提交給中國工商局的數據差額巨大,證明維他奶的現金流狀況不佳。

  該機構又稱,由於原料成本上升,維他奶主要的競爭對手統一(220)及康師傅(322)的利潤率都有所下降。然而,維他奶在包裝及勞動力成本大幅上升的同時,公司的利潤率幾乎沒有影響;毛利潤甚至反升至50%以上,遠高於行業平均的35%。

  此外,該機構質疑維他奶的庫存周轉天數由15天升至60天。同時,維他奶在中國北方的發展平平,一直以來只能依賴兩款已經上市了幾十年的豆奶和茶飲。儘管和競爭對手的產品相比,維他奶還保有較大的市場佔有率,但隨著飲料行業競爭日益激烈,維他奶的市場份額在逐漸減少,前景暗淡。

  Valiant Varriors形容,維他奶「平平無奇又醜陋不堪,完全不值現在市場上的這個高價。」該機構根據中國工商局的數據,估算出其真實營業利潤增長率僅為2.9%,是財報上公布34.2%的十分之一,再加上公司前景暗淡,相信其股價只值10元,較當前價格還要再跌逾65%。

  維他奶午後發表公告澄清,注意到Valiant Varriors有關集團的指控,董事會強烈否認該指控,並認為指控並不準確及具誤導性。另集團保留對Valiant Varriors採取法律行動的權利。

  維他奶是發源自本港最老牌飲品之一,早在一九四〇年由創辦人羅桂祥創立,今年剛好踏入八十周年,而羅氏家族中人亦同時創辦本港兩家最主要快餐連鎖集團大快活(052)及大家樂(341),羅家對本港飲食業可謂舉足輕重。維他奶股價去年起不斷飆升,全年業績公布前曾被市場炒高至47.25元,較一月初股價升幅逾六成,但隨後陸續下跌。集團執行主席羅友禮曾回應,此前股價被市場投機炒高,「對飆升的不實股價感到唔舒服」,近幾月股價陸續回落為正常發展。

  集團股價自去年中高位回落,按股價高位47.25元計,維他奶昨日已累跌近四成。不過,市場無懼沽空機構的狙擊,昨日股價不跌反升,全日漲至10日高位,揚5.6%,收報29.25元,合共成交4.89億元,甚有夾淡倉意味。