本報訊
迪士尼13日公布2025會計年度第四季(截至9/27)財報，營收略遜於華爾街預期，但獲利優於分析師估計；不過旗下有線電視與傳統電視業務持續萎縮，抵銷串流與主題樂園的亮眼表現。該公司並宣布提高股息並擴大2026財年的股票回購規模，展現對未來兩年營運成長的信心。
財報顯示，迪士尼第四季營收約225億美元，與去年同期相近，但低於市場預估的227億至228億美元區間；經調整後每股盈餘為1.11美元，優於分析師預估的1.05至1.07美元。串流事業成為本季最大亮點，營運利益成長39%至3.52億美元。迪士尼表示，迪士尼+與Hulu第四季合計新增約1250萬名訂戶，使總訂閱數達1.96億；此外，迪士尼+本季新增380萬，用戶達1.316億，Hulu則有6410萬訂戶。
串流成長一部分受惠於與Charter Communications的經銷協議，讓更多有線用戶接觸到平台服務。據鉅亨網綜合報道，迪士尼財務長Hugh Johnston指出，其中約半數訂閱成長來自Charter，其餘則來自零售訂戶，並且包含大量國際市場貢獻。
此外，ESPN今年推出直營串流APP，提供與電視頻道同步內容。Johnston表示，80%新加入的ESPN零售訂戶選擇綑綁方案，有助改善留存與使用率。
儘管串流表現強勁，迪士尼的傳統電視與娛樂部門仍面臨明顯壓力。娛樂事業營收年減約6%至102億美元，營運利益大減1/3至6.91億美元。迪士尼指出，今年電影作品無法重現去年《腦筋急轉彎2》與《死侍與金鋼狼》的票房動能，加上廣告收入疲軟，使影視娛樂獲利承壓。
報道稱，迪士尼預期本季(2026會計年度第一季)電影上映成本壓力更大，包括《瘋狂動物城2》與《阿凡達3》上映，將使獲利減少4億美元。此外，ESPN雖受新APP帶動，但體育轉播權成本時間點落在第一季，將壓抑短期獲利。
迪士尼宣布將半年配息提高至每股1.50美元(前為1美元)，並在2026會計年度將股票回購擴大至70億美元，是前一年的兩倍。公司預期2026與2027會計年度的調整後每股盈餘皆將呈現雙位數成長。
