有「冠軍分析師」之稱的興業證券全球首席策略分析師張憶東預期，下半年A股及港股市場將持續向好，呈現確定性的慢牛格局，並預期港股大概率會持續地創新高，特別是第三季後期到第四季。
張憶東接受內媒澎湃新聞訪問時表示，A股指數在下半年創出自去年9月24日以來的新高並不難。他認為目前應以多頭、慢牛思維來考慮市場，同時採用政治經濟學框架分析，而非完全套用西方經濟學分析模式。
在低利率環境下，傳統高分紅資產的配置價值將從銀行進一步擴散至保險、券商及其他具備持續分紅能力的行業。張憶東表示，過去十年債市享受黃金牛市，但未來債市可能變成「蝸牛市」，利率持續在低位徘徊，貨幣基金和債券基金的收益無法滿足社會財富的配置需求。「從去年924以來A股已經反轉，良性循環下庐大的社會財富將會配置到股市中，而大錢勢必會先配置價值型資產。」他表示，在這種水漲船高的情況下，A股將呈現確定性的慢牛格局。
港股或本季後期創新高
對於港股，張憶東在2024年3月發布《港股的春天》報告，一直維持看好。他說：「港股現在肯定不是春天了，而是夏天了。同時，就像香港這個城市夏天是漫長的一樣，這一輪港股的夏天也一定比春天漫長得多。」
張憶東分析，港股將成為國際新秩序重構的最大受益者之一。香港金融環境支持創新，而國家賦能下的港股牛市底層邏輯已發生變化，不再受外資主導。隨著如寧德（3750）和美的（300）等優質企業赴港上市，以及新消費板塊崛起，港股市場深度和廣度顯著提升，「總的來說，下半年港股依然精彩，大概率會持續地創新高，特別是三季度後期到四季度。」
聚焦科技與新消費板塊
在具體投資策略方面，張憶東建議同時關注價值股和成長股，特別是科技和新消費兩大賽道。「當前階段科技和新消費，真的很像2000年左右城鎮工業化時代的五朵金花，以及後來的移動互聯網。」
此外，「反內卷」將成為伴隨中國經濟發展的長期主線，為傳統產能過剩行業的龍頭企業帶來重估機會。張憶東指出，整體來看在明年和後年，很可能迎來反內卷的主行情，今年只是反內卷行情的預演。
